>

Kas yra projektų finansavimas? Kas yra investicinis projektas paskolai gauti?

Investicinis skolinimas nėra tapatus ilgalaikiam skolinimui, nors suponuoja ir ilgesnį kredito išteklių naudojimo laikotarpį, priešingai nei trumpalaikės paskolos apyvartinėms lėšoms papildyti.

Visų pirma, investiciniam skolinimui būdingas finansuojamas naujas ar esamas projektas, kurio įgyvendinimui ar plėtrai yra nukreipiami skolinančios įmonės pritraukti kredito ištekliai. Tokiu atveju bankas investuotojas faktiškai prisiima dalį su finansuojamo projekto įgyvendinimu susijusios rizikos. O priimto sprendimo kredituoti projektą rezultatas atitinkamai priklauso nuo planuojamų pajamų iš projekto įgyvendinimo. Taigi tikrai atsižvelgiama į esamą įmonės finansinę būklę, pelno dydį, rodiklių augimo dinamiką, įmonės stabilumą, kreditingumą, mokumą, tačiau nemenką reikšmę turi ir pats investicinis projektas. Skolinant investicinį projektą ypatingas dėmesys skiriamas numatomam rezultatui, planuojamam projekto įgyvendinimo „rezultatui“ „gyvenime“.

Tuo pačiu, kas ypač svarbu skolininkams, ilgalaikių išteklių pritraukimas nesumažina paskolos sumų limito apyvartinėms lėšoms papildyti, tai yra, besiskolinanti įmonė turi galimybę atskirai finansuoti investicijas ir einamuosius tikslus.

Investicijų skolinimas tradiciškai skirstomas į tiesioginių investicijų skolinimą, projektų finansavimą ir statybos projektų finansavimą. Kiekviena kryptis nusipelno atskiro svarstymo.

Investicinis skolinimas apima ilgalaikių (ilgalaikių) pinigų injekciją į įmonę, kuri yra artimiausia ilgalaikio skolinimo sąvokai. Ši kryptis yra mažiau rizikinga, nes atsižvelgiama į faktinius įmonės veiklos rodiklius analizuojamu laikotarpiu, sudaromi prognoziniai rodikliai, taip pat neatsižvelgiant į projekto įgyvendinimą, nes jei įmonė ir toliau vykdo dabartinę veiklą pagal tomis pačiomis aplinkybėmis ir tuo pačiu apmokėtų išlaidas investicinei paskolai. Paprastai ši sritis apima įrangos atnaujinimą, ilgalaikio turto atnaujinimą, papildomos įrangos įsigijimą, transporto priemonių ar įrangos parko išplėtimą, kitos panašios įrangos linijos įsigijimą ir paleidimą, kitos parduotuvės pirkimą ir panašią esamos veiklos plėtrą. Tai reiškia, kad įmonė ir toliau juda įprasta kryptimi arba, jei ji atveria naują kryptį, tada tik tuo atveju, jei visą riziką galima padengti iš dabartinės veiklos gaunamu pelnu.

Projekto finansavimas Tai yra skolinimo sritis, kurioje projekto finansavimą iš dalies imasi bankas kreditorius, nes jis skirtas neįvykusiam projektui finansuoti, o projekto atsipirkimo apskaičiavimas grindžiamas numatoma nauda iš projektas. Atitinkamai, įmonė tikisi apmokėti paskolą iš banko kreditoriaus iš projekto įgyvendinimo gautų pajamų. Projekto finansavimas apima naujas savarankiško verslo sritis esamai įmonei arba naujos įmonės ar naujos gamybos kūrimą. Bankas kreditorius gali tapti net tiesioginiu įmonės investuotoju, ty tiesiogiai investuoti į savo įstatinį kapitalą, jei tikisi ateityje padidinti įmonės pinigų srautus ir atitinkamai gauti pelno iš savo investicijų.

Statybos projektų finansavimas atstovauja paskolų teikimą gyvenamųjų, komercinių ir pramoninių objektų statybai. Paprastai bankas finansuoja statybos projektą, jei turi paruoštą pirminės statybos ir montavimo darbams leidžiančios dokumentacijos paketą, patvirtintą projekto ir sąmatos dokumentaciją bei įregistruotą žemės sklypą (ilgalaikės nuomos ar nuosavybės teisę). . Tai yra, banko finansavimas pritraukiamas investiciniame projekto etape, kai parengiamoji projekto stadija, projektavimas ir kiti parengiamieji darbai jau yra atlikti Bankui nedalyvaujant. Šia kryptimi reikalavimai skolinančios įmonės investicijų daliai įgyvendinant savo lėšų projektą yra didžiausi. Svarstant projektą, skaičiuojamas statomų plotų tikslinio naudojimo ekonominis efektas, ar jie bus išnuomoti, ar ateityje bus parduoti.

Pagrindiniai banko keliami reikalavimai skolininkui

Skolinimas investiciniams projektams suponuoja aiškiai parengtą verslo planą, galimybių studiją ir, tiesą sakant, sutartis (susitarimus, sandorius), numatančias perkamo turto tiekimą ir būtinų darbų atlikimą.

Žinoma, paskolos gavėjas, o kai kuriais atvejais ir laiduotoja įmonė turi turėti stabilią finansinę padėtį, gebėti efektyviai aptarnauti ir laiku grąžinti suteiktą paskolą.

Bankas neprisiima projekto įgyvendinimo, o tiksliau finansavimo šimtu procentų, reikalinga privaloma paskolos gavėjo nuosavų lėšų dalis, kuri svyruoja nuo dvidešimties iki penkiasdešimties procentų visos projekto kainos. Tokiu atveju galima kompensuoti paskolos gavėjo jau atliktas investicijas projekto rengimo etape, tačiau tokių investicijų laikotarpis gali būti ribotas. Pavyzdžiui, kaip nuosavos investicijos bus įskaitytos tik tos lėšos, kurias įmonė išleido projektui įgyvendinti ne anksčiau kaip per pastaruosius šešis mėnesius.

Investiciniam skolinimui, kaip ir kitoms bankų skolinimo rūšims, reikalingas užstatas, tai yra, paskolos suteikiamos už likvidų užstatą.

Svarstant projektą, atsižvelgiama į projekto iniciatoriaus patirtį įgyvendinant panašius projektus. Šis veiksnys nėra lemiamas, tačiau padidina teigiamo banko sprendimo suteikti paskolą tikimybę.

Privaloma analizuoti su paskolos gavėju susijusias (susijusias) įmones.

Pagrindinės investicinio skolinimo sąlygosŠiek tiek skiriasi nuo trumpalaikių paskolų:
- noras investuoti savo lėšas į projektą arba dokumentuoti atliktas investicijas;
- mėnesinių palūkanų grąžinimas (rečiau kas ketvirtį), tačiau galimas ir nedidelis mokėjimų atidėjimas;
- paskolos terminas iki septynerių, kai kuriais atvejais iki dešimties metų, ypač jei paskolos gavėjas įgyvendina projektą su valstybės parama. Investicijų atsipirkimo laikotarpis neturėtų viršyti paskolos laikotarpio;
- skolos grąžinimo grafikas yra derinamas su skolininku ir tiesiogiai priklauso nuo finansuojamo projekto parametrų;
- reikalingas užstatas;
- paskola suteikiama tiek rubliais, tiek užsienio valiuta (jei, pavyzdžiui, įsigyjama importuota įranga užsienyje);
- priimtini skirtingi skolinimo režimai, priklausomai nuo projekto specifikos;
- paskola gali būti suteikta anksčiau turėtoms išlaidoms finansuoti arba refinansuoti turimą skolą kitoms kredito įstaigoms, pritrauktoms investicinėms išlaidoms finansuoti.

Paslėpto skolinimo investiciniams projektams rizika naudojant trumpalaikius šaltinius

Pritraukiant trumpalaikes paskolas tikintis vėlesnio pratęsimo arba „perskolinant“ (kadangi „trumpas“ paskolas lengviau gauti, yra mažesnis dokumentų paketas ir pan.) ilgalaikiams tikslams finansuoti. , paskolos gavėjo įmonė rizikuoja ateityje arba negauti paskolos tomis pačiomis sąlygomis, arba, kas dar pavojingiau, bus atsisakyta kitos paskolos.

Jei įmonės tikslai atitinka pritrauktas investicijas tiek kokybe, tiek terminu, paskolos gavėjas gauna garantuotas nepakitusias skolinimo sąlygas projekto įgyvendinimo laikotarpiui (jei nėra nenugalimos jėgos aplinkybių). Be to, paskolos gavėjo nauda yra mažesnė už įkaito registravimo išlaidas (ypač reikalaujančias registruoti) pagal ilgalaikes paskolos sutartis, palyginti su trumpalaikėmis, pagal kurias reikia sumokėti už kiekvieno suvaržymo registravimą. Be to, su ilgalaikiu investiciniu skolinimu sumažėja organizacinės sąnaudos, darbo ir laiko sąnaudos dokumentų rinkimui tvarkyti ir trumpalaikių paskolų pratęsimui.

Ši technika yra pasiskolintų lėšų gavimas ir nukreipimas verslo objekto naudai, kurios vėliau atsipirks. Įmonės turi galimybę atlikti darbus be užstato.

Projekto finansavimas dar vadinamas investicine paskola. Pagrindinis jo bruožas – finansiniai ištekliai išduodami ne su valstybės garantija, o už tas lėšas, kurias pats projektas sukurs įgyvendinus. Kai kurie ekspertai mano, kad toks finansavimas yra rizikingas ir mažas pajamas gaunantis. Nepaisant šio požiūrio, projektų finansavimas turi daug privalumų:

  • finansinių išteklių pritraukimas, viršijantis ieškančiojo investicijų turtą;
  • galimybė įgyvendinti „startuolius projektus“;
  • nėra griežtų sąlygų dėl paskolos gavėjo finansinės būklės;
  • rizikos struktūrizavimas tarp visų projekto dalyvių;
  • didelė vidinė grąžos norma.

Standartinis projektų finansavimo būdas aktyviai naudojamas daugelyje pasaulio šalių. Rusija nėra išimtis. Investicinis skolinimas išplito, nes jam būdinga kryptinga finansinių srautų kryptis ir piniginės rizikos mažinimas dėl didelio dalyvių skaičiaus. Skirtingai nuo kitų skolinimo formų, tai leidžia detaliau įvertinti skolininko mokumą ir galimybes, jo patikimumą. Išsami analizė padeda numatyti projekto rezultatą su nedidelėmis paklaidomis.

Kriterijai

Priklausomai nuo projekto ypatybių, investicinio skolinimo struktūra gali skirtis. Tačiau visame pasaulyje jie laikosi bendrųjų principų, kurie yra įtvirtinti projektų finansavime. Pirma, šis metodas daugiausia naudojamas naujoms verslo idėjoms įgyvendinti. Antra, investuotų lėšų grąžos šaltinis yra projekto įgyvendinimo metu gautas pelnas, tai yra, investuotojai skaičiuoja būsimas pajamas. Trečia, kapitalo dalis gali siekti 70% viso finansavimo. Ketvirta, lyginant su kitomis skolinimo rūšimis, projektų finansavimui būdinga griežtesnė skolininko veiklos kontrolė.

Projektų finansavimo rūšys

Verslo projektams įgyvendinti naudojami trys investicinio skolinimo tipai. Labiausiai paplitęs ir populiariausias yra riboto regreso finansavimo teikimas paskolos gavėjui. Jo ypatumas – rizikos pasidalijimas tarp visų procese dalyvaujančių šalių. To dėka kiekvienas iš jų yra maksimaliai suinteresuotas sėkmingu projekto įgyvendinimu. Antrasis tipas yra be kreipimosi į skolininką. Skolintojas prisiima riziką. Investuotojams šis metodas yra perspektyvus ir populiarus, nes jis yra pelningesnis. Tričio tipas - su visišku kreipimusi į skolininką. Atsakomybė už savalaikį visų pasiskolintų išteklių grąžinimą pagal sutartį tenka paskolos gavėjui. Paprastai šis metodas naudojamas finansuojant projektus, kurie nėra labai pelningi.

Projektų finansavimo trūkumai

Kaip ir bet kuris finansavimo būdas, investicinis skolinimas turi savo trūkumų. Jei dalyvauja keli investuotojai, sandorio kaštai didėja. Norint atlikti procedūrų kompleksą, reikalinga didelė dokumentų apimtis. Be to, projektų finansavimas pasižymi didelėmis paskolos palūkanomis. Paskolos gavėjui pagrindinis trūkumas yra nepriklausomybės praradimas, nes daugeliu atvejų investuotojai pasilieka teisę įsigyti vertybinių popierių sėkmingo projekto įgyvendinimo atveju.

Projektų finansavimas vis dar yra gana reta banko paslauga. Nedaug Rusijos bankų deklaruoja tai kaip atskirą skolinimo rūšį, ir net jie neskuba investuoti į startuolius. Tačiau jei tai įdomus ir pelningas projektas, kurį įgyvendina profesionalų komanda, kuri taip pat turi patirties kuriant sėkmingą verslą nuo nulio, bankininkai gali padaryti išimtį.

Paprastai tariant, projektų finansavimas yra viena iš tikslinių investicinių paskolų rūšių, imamų konkrečiam projektui, pavyzdžiui, įmonėms steigti, esamoms pramonės šakoms modernizuoti ar pakeisti, pramoninių, komercinių ar gyvenamųjų objektų statybai ir pan. Pasak Ko kalbintų bankininkų, daugiausiai paraiškų projektų finansavimui gauti sulaukia statybų pramonė, taip pat kuro ir energetikos bei telekomunikacijų verslas.

Jokių papildomų įsipareigojimų

Vienas iš išskirtinių projektų finansavimo bruožų – paskolos grąžinimo būdas. Kaip aiškina „Ak Bars Bank“ valdybos pirmininko pavaduotojas Bulatas Davletshinas, vienintelis ilgalaikių įsipareigojimų grąžinimo šaltinis yra paties projekto generuojami pinigų srautai, o jo įgyvendinimo metu sugeneruotas turtas veikia kaip paskolų įsipareigojimų užstatas. Tuo pačiu metu, pasak „Moskommertsbank“ generalinės direktorės Natalijos Grjaznovos, projektų finansavimas skolininkui yra įdomus būtent dėl ​​šios savybės, nes jis neapkrauna savo balanso nereikalingais įsipareigojimais.

„Dažniausiai investiciniam projektui įgyvendinti specialiai sukuriama projekto įmonė, kuri dažniausiai atlieka paskolos gavėjo ir projekto vykdytojo funkciją“, – sako Oksana Pančenko, Verslo klientų aptarnavimo ir finansavimo direkcijos vadovė, valdybos narė. „Raiffeisenbank“. „Tai leidžia išvengti su įmonės praeitimi susijusių aplinkybių įtakos projektui, padaryti jį skaidresnį nustatant pinigų srautus, apsaugoti nuo nesusijusių sandorių įtakos, optimizuoti projektą lydinčios rizikos pasiskirstymą tarp jo dalyvių. “ Eksperto teigimu, projekto įmonės operatyvinė veikla turėtų būti visiškai nepriklausoma nuo projekto iniciatorių (rėmėjų) operatyvinės veiklos.

Svarbus projektas

Priimdami sprendimą dėl dalyvavimo konkretaus projekto finansavime, bankai pirmiausia įvertina ne esamą potencialaus paskolos gavėjo finansinę veiklą, o patį investicinį projektą. Pasak „Globex Bank“ vyresniojo viceprezidento Aleksejaus Titovo, pagrindinis dėmesys skiriamas finansuojamo projekto efektyvumo analizei, jo paklausai rinkoje ir įgyvendinimo eigos stebėjimui.

Natūralu, kad bankas taip pat analizuoja su projekto įgyvendinimu susijusias rizikas tiek jo investavimo etape, tiek veiklos laikotarpiu. Pastarasis, kaip sako Oksana Pančenko, apima investicinio projekto jautrumo nukrypimams nuo prognozuojamų duomenų įvertinimą (pavyzdžiui, rizikos užvilkinimo projekto paleidimui į eksploatavimo etapą, numatomų statybos sąnaudų viršijimo, pajamų dalies sumažėjimo įvertinimą). arba projekto išlaidų dalies padidinimas eksploatacijos etape ir pan.) .

Be to, projektui atliekama teisinė analizė, atliekama techninė ir technologinė ekspertizė. Vertinant projektus taikomi ir tarptautiniai standartai. Taigi, nuo 2007 m. Nordea bankų grupė taiko Pasaulio banko ir IFC patvirtintus vadinamuosius „Ekvatoriaus principus“, ty socialinių ir aplinkosauginių rizikų nustatymo ir valdymo kriterijų rinkinį projektų finansavime.

Bulatas Davletshinas savo ruožtu įsitikinęs, kad projektų finansavimo paslaugų teikimas priklauso ir nuo pajamų rizikos bei jų paskirstymo tarp investuotojų, skolintojų ir kitų dalyvių sutarčių ir kitų sutartinių susitarimų pagrindu. „Komercinis bankas yra didžiausias skolintojas, o tam, kad įmonė gautų paskolą projektų finansavimui, investuotojai turi pasiūlyti bankui prioritetines mokėjimo sąlygas ir dėl to susitarti, kad jiems patiems bus grąžintos tik po visų bankui priklausančių skolų. buvo sumokėta“, – aiškina specialistė.

Kai bankai duoda leidimą

Paprastai projekto finansavimo paraiškos nagrinėjimo laikas yra daug ilgesnis nei įprastos paskolos, vidutiniškai - nuo poros mėnesių iki pusantrų metų. Tai suprantama, nes struktūrizuoti ir analizuoti tokį sandorį yra a priori sunkiau ir ilgiau nei, tarkime, standartinės paskolos apyvartinėms lėšoms papildyti atveju. Pasak Aleksejaus Titovo, projektų finansavime naudojamos sudėtingos sandorių organizavimo schemos, susistemintos atsižvelgiant į projekto specifiką (sąlygas, susijusias su importuojamos įrangos tiekimu, pirminės statybos leidimų dokumentacijos įforminimą ir kt.), įvairovę. priemonių (paskolos, dalyvavimas kapitale, susijęs finansavimas). Suteikto finansavimo paslaugų teikimo sąlygas lemia projekto atsipirkimo laikotarpis.

Banko darbo procesas projektų finansavimo rėmuose turi daug bendro su investuotojų, įnešančių į įmonės kapitalą, ar privataus kapitalo fondų darbu. Taigi, ypač įgyvendindamas didelius projektus, bankas siekia gauti savo akcijų dalį, o ne tik laukia kapitalo grąžos.

„Taip yra dėl finansininkų noro, kaip akcininkui, įgyti galimybę labiau kontroliuoti projektą ir tiesiogiai dalyvauti valdyme“, – aiškina Natalija Grjaznova. „Tuo pačiu metu bankas gali padidinti pajamas neapkraudamas projekto palūkanų mokėjimu“. Vidutinė akcijų grąža viršija banko grąžą. Dalyvaudamas projekte, bankas savo investicijas perskirsto tarp dviejų akcijų: mažesnės, bet garantuotos grąžos ir didesnės numatomos, bet negarantuotos grąžos.

Dažnai banko investicijų į projektą dalis svyruoja nuo 30 iki 80%. Dažniausia situacija, kai banko „įnašas“ ribojamas iki 70 proc., o likusius 30 proc. kredito įstaiga tikisi gauti iš projekto iniciatoriaus. Dažniausiai kalbame apie tai, kad šie 30% turėtų būti išleisti pradiniame projekto etape, tai yra projektavimui, preliminariam paruošimui, leidimų gavimui ir pan.

Bulatas Davletshinas pateikia savo pavyzdį: „Pagal mūsų sąlygas projekto kaina turėtų būti nuo 300 mln. ar projektas priklauso konkrečiai pramonės šakai, projekto iniciatorius turi teises į žemės sklypą ar gamybos aikštelę su reikalingais inžineriniais tinklais.

Paskolų įkainiai ir jų gavimo bei grąžinimo grafikai nustatomi individualiai ir gali keistis skirtinguose projekto etapuose, priklausomai nuo įgyvendinimo eigos ir atsižvelgiant į skolininko numatomus pinigų srautus.

Daugeliu atvejų bankai kelia sąlygą išlaikyti tam tikrą minimalų skolos padengimo koeficiento lygį, dažniausiai nuo 1,2 iki 1,5, priklausomai nuo projekto pajamų stabilumo ir banko kredito politikos. Oksana Pančenko sako: „Šis koeficientas skaičiuojamas kaip kiekvieno projekto laikotarpio grynųjų pajamų santykis su šiam laikotarpiui planuojamų palūkanų ir pagrindinių įmokų sumos. Taigi projekto grynųjų pajamų suma viršija bankui priklausančių būtinų įmokų sumą, kuri garantuoja skolintojui mokėjimų stabilumą, esant galimiems nukrypimams nuo pagrindinės prognozės.

Apskritai, pasak Natalijos Gryaznovos, projekto finansavimas skolininkui yra brangesnis nei įprastas skolinimas, nes banko rizika dalyvaujant projekto schemoje yra daug didesnė (dėl užstato trūkumo visai paskolos kainai). Kita vertus, su projekto finansavimu įmonės visada gali refinansuoti paskolą gamyklai pradėjus veikti.

Projektų yra... bet ar bus finansavimas?

O ar daug šiandien Rusijoje bankų veikia projektų finansavimo rinkoje? Pasak Natalijos Gryaznovos, tokio klasikinės formos gaminio mūsų šalyje dar nebuvo. „Individualūs sandoriai nėra rodiklis, rodantis projektų finansavimo paslaugų prieinamumą konkretaus banko linijoje“, – sako ekspertas. Šiuo metu bankų siūlomas produktas tam tikra prasme vis dar reiškia tam tikrą kreipimąsi į klientą ir jo esamą verslą. Tačiau daugelio bankų organizacinėje struktūroje yra projektų finansų skyriai.

Kredito organizacijos gana aktyviai dalyvauja finansuojant investicinius projektus finansų ir pramonės grupių viduje, kai finansuojama įmonė, kurios dalis priklauso bankui, arba bankas aptarnauja įmonės sąskaitas. Tokiu atveju labai supaprastėja projekto įgyvendinimo ir paskolos grąžinimo kontrolė.

„Akivaizdu, kad bankas, pretenduojantis teikti tokią paslaugą, turi turėti du dalykus: pirma, ilgalaikius įsipareigojimus ir, antra, profesionalią komandą“, – temą tęsia „Nordea“ banko valdybos pirmininko pavaduotojas Michailas Poljakovas. Jis įsitikinęs, kad šiandien šių veiksnių derinį galima pastebėti tik didžiausiuose valstybiniuose bankuose ir užsienio finansų institucijų dukterinėse įmonėse. Taip pat yra tarptautinių finansinių institucijų, ypač ERPB ir IFC, kurios savarankiškai arba per sindikacijas finansuoja įvairius projektus Rusijoje pagal savo politiką.

„Siekiant panaudoti užsienio patirtį Rusijos realybėse, Maskvoje, padedant Rusijos Federacijos centriniam bankui ir ERPB, buvo įkurtas Rusijos projektų finansų bankas, – priduria Natalija Grjaznova, – prie Rusijos Federacijos projektų finansavimo centro. Rusijos Federacijos Ūkio ministerija, kuri vėliau buvo pertvarkyta į Federalinį projektų finansavimo centrą ir Rusijos užsienio investicijų skatinimo centrą, kuris taip pat turėjo palengvinti naujų projektų finansavimo procesą.

Aleksejaus Titovo teigimu, nepakankama projektų finansavimo plėtra mūsų šalyje siejama su didele rizika ir efektyvios jų draudimo sistemos nebuvimu, nepakankama bankų kapitalizacija, ilgalaikių įsipareigojimų stygiumi. Be to, nėra veikiančių įtakos projekto iniciatoriams svertų dėl šios srities vidaus teisės aktų netobulumo.

Andrejus MOSKALENKO

Jei investiciniam projektui įgyvendinti neužtenka nuosavų lėšų, galite griebtis projektinio finansavimo. Tokia paskola bus grąžinta iš investicijų objekto eksploatavimo pajamų, o tai yra gana patogu. Projektų finansavimo paslaugas teikia tiek Rusijos, tiek užsienio bankai. Finansų direktoriui svarbu aiškiai suprasti paskolos projektui išdavimo specifiką ir finansavimo sąlygas įvairiuose bankuose, kad galėtų pasirinkti geriausią variantą savo įmonei.

Projekto finansavimas – tai ilgalaikio skolinimo būdas, kai renkamos lėšos konkrečiam investiciniam projektui, paskolos palūkanų mokėjimai ir pagrindinės skolos aptarnavimas vykdomi naudojant projekto generuojamus pinigų srautus, o paskola užtikrinama turto. Projekto finansavimą svarbu naudoti tais atvejais, kai lėšų prireikia statybų stadijoje, taip pat kai savininkas nenori perkelti projekto rizikos į kitą jam priklausantį turtą. Vienas iš šios skolinimo formos privalumų yra tas, kad paskolos nemokėjimo atveju bankas neturi teisės skirti netesybų kitam projekto iniciatorių turtui.

Pasaulinėje praktikoje projektų finansavimas plačiai naudojamas komercinio nekilnojamojo turto (plėtros), pramonės įmonių, laivų, orlaivių statyboje. Rusijoje ši finansinė paslauga įsitvirtino tik plėtojant: dauguma šalies bankų mano, kad skolinimas investicijoms yra pernelyg rizikingas, todėl reikalauja papildomo užstato iš skolininko – projekto iniciatoriaus – pagrindinės veiklos sąskaita.

Pagal Pavelas Gurinas, ZAO Raiffeisenbank Austria valdybos pirmininko pavaduotojas, projektų finansavimo paslauga yra paklausi daugelio įmonių. Pagal šią schemą didelės apimties infrastruktūros projektus finansuoja, o sandorius organizuoja tarptautinės finansų institucijos (ERPB, IFC) su valstybės parama.

Asmeninė patirtis
Natalija Matsyuk,

Mūsų įmonė jau keletą metų naudoja projektų finansavimą gyvenamųjų pastatų ir biurų statybai. Palyginti su kitomis skolinimo rūšimis, projektų finansavimas turi nemažai privalumų.


Pirma, projektui įgyvendinti nereikia skirti didelių nuosavų lėšų.

Antra, galima gauti lėšų ilgam laikotarpiui, mūsų atveju - vidutiniškai dvejiems trejiems metams, kas atitinka 18-24 aukštų gyvenamojo monolitinio mūrinio pastato statybos ir pardavimo laikotarpį (už biurų centruose terminai yra 7-10 metų dėl ilgesnio atsipirkimo laikotarpio).

Trečia, garantuojama, kad objekto statyba bus finansuojama per iš anksto nustatytą laikotarpį. Projekto finansavimo privalumas yra tas, kad paskola užtikrinama pačiu objektu. Tuo pačiu metu vieni bankai turi ją įregistruoti kaip nebaigtą statybą, įvertinti ir įkeisti, o kiti – perleisti teises į statomus butus ir žemės sklypą po objektu.

Kur kreiptis dėl paskolos

Atsižvelgiant į paskolos gavėjams keliamų reikalavimų lygį, palūkanų normas ir paskolos gavimo procedūros sudėtingumą, galima išskirti šias projektų finansavimą teikiančių bankų grupes:

  • užsienio bankai. Jie išsiskiria mažiausiomis skolinimo palūkanomis 1 (9–9,5 proc. per metus), tačiau jose keliami griežčiausi (verslo planui, skolininko reputacijai, kredito istorijai) ir formalizuoti reikalavimai skolininkams. Paskolos gavėjas turės pereiti vadinamąją KYC 2 procedūrą, gauti tarptautinės advokatų kontoros nuomonę apie verslo teisėtumą;
  • Užsienio bankų dukterinės įmonės Rusijoje. Paskolų palūkanos svyruoja nuo 10–11% per metus, reikalavimai skolininkams griežti, tačiau procedūros kiek paprastesnės. Pavyzdžiui, išorės teisininkų nuomonės greičiausiai neprireiks;
  • dideli Rusijos bankai. Valstybiniuose bankuose (Sberbank, Gazprombank, VTB) paskolų palūkanos svyruoja nuo 11 iki 14%, privačiuose bankuose (Alfa-Bank, MDM-Bank, Rosbank) – 14-17%. Reikalavimai paskolos gavėjui yra formalizuoti, tačiau ne itin griežti. Šios grupės bankai greičiausiai sutiks finansuoti rizikingą projektą, tačiau pareikalaus užpildyti daugybę dokumentų, kurių studijos užtruks ilgai;
  • Rusijos vidutinio dydžio bankai. Įkainiai viršija 15%, reikalavimai paskolos gavėjui nėra griežti ar formalizuoti. Norint gauti paskolą, paskolos gavėjui tereikia turėti gerą dalykinę reputaciją ir pateikti kokybišką verslo planą;
  • maži Rusijos bankai. Esame pasirengę finansuoti didelės rizikos projektus, tačiau esant labai aukštai skolinimo normai – daugiau nei 20 proc.

Kadangi autorius turi patirties gaunant projektų finansavimą plėtrai užsienio bankuose, panagrinėkime išsamiau, kokiomis sąlygomis šie bankai dirba su Rusijos įmonėmis ir palyginkime jas su sąlygomis Rusijos bankuose.

Gauti finansavimą

Darbas su bankais siekiant pritraukti finansavimą turi prasidėti jau projekto verslo plano rengimo etape.

Kai tik bus parengtas verslo planas ir projekto galimybių studija, galite pateikti dokumentus. Pažymėtina, kad kuo išsamesnį dokumentų paketą iš pradžių pateikė paskolos gavėjas, tuo didesnė teigiamo kredito komiteto sprendimo tikimybė.

Asmeninė patirtis

Michailas Iljinas, UAB „NEO Center“ (Maskva) Investicinių projektų vertinimo departamento direktorius

Įmonė, besikreipianti į banką dėl projekto finansavimo, paprastai privalo turėti šiuos dokumentus:

  • verslo planas ir statybos leidimai;
  • informacija apie valdymo įmonę ir brokerį (kas valdys pastatytą pastatą, kas išnuomos patalpas);
  • galimybių studija (galimybių studija), patvirtinanti projekto įgyvendinamumą ir potencialių nuomotojų buvimą, taip pat informaciją apie galimą nuomos tarifą ir pinigų srautų prognozę (galimybių studija);
  • eksperto išvada dėl projekto įgyvendinimo techniniu požiūriu;
  • teisinė išvada dėl skolinančios įmonės ir garantiją teikiančių asmenų (pavyzdžiui, akcininkų) veiklos teisėtumo, taip pat dėl ​​paskolos ir užtikrinimo dokumentų teisinio grynumo;
  • vertintojo išvada apie projekto kainą dabartiniu momentu (už kokią kainą žemės sklypas galėtų būti parduodamas šiandien, su dar nebaigtu objektu) ir statybos užbaigimo metu.

Bankas su paskolos gavėju elgsis palankiau, jei dokumentus parengs arba patvirtins konsultacinės įmonės ir visame pasaulyje žinomos advokatų kontoros (Jones Lang La Salle, Knight Frank, Cushman & Wakefield ir kt.).

Asmeninė patirtis
Natalija Matsyuk, SIC Development-South LLC (Krasnodaras) finansų skyriaus vadovas

Bankų reikalavimai dokumentų rinkiniui skiriasi, tačiau apskritai juos galima suskirstyti į dvi grupes. Pirmoji – teisiniai ir finansiniai dokumentai, susiję su pačia įmone ir jos veikla. Šios grupės dokumentų tikrinimo procedūra yra daug paprastesnė, jei įmonė jau bendradarbiauja su banku ir periodiškai atsiskaito jam apie savo finansinę būklę.

Antroji grupė – dokumentai, tiesiogiai susiję su projektu. Jie turi skirti ypatingą dėmesį ir kruopščiai parengti verslo planą arba projekto galimybių studiją. Atlikti būsimo objekto rinkos tyrimą, pateikti biudžeto sąmatas ir statybos ekspertizei atlikti reikalingus dokumentus (pavadinimą ir projektinę dokumentaciją, projekto dalyvių – investuotojų, generalinio rangovo ir subrangovų, medžiagų, įrangos tiekėjų – sudėties aprašymą). Tačiau pagrindinis sėkmės veiksnys vis tiek yra finansinis projekto modelis.

Sprendimo dėl skolinimo priėmimo tvarka

Aleksandras Meščeryakovas,
MDM Bank OJSC (Maskva) struktūrinio ir projektų finansų skyriaus vadovas

Mūsų banke projektų finansavimo gavimo procedūra apima du etapus. Pirmajame etape paskolos gavėjas pateikia bankui verslo planą, finansinį modelį ir nepriklausomą rinkos, kurioje jis ketina veikti, analizę. Jeigu projektas domina banką, o dokumentai atitinka priimtos kredito politikos principus, tuomet surašomas detalus dokumentų sąrašas, kurį klientas turi pateikti papildomai.

Šis sąrašas priklauso nuo konkretaus projekto ir pramonės, kurioje planuojama jį įgyvendinti. Paprastai tai apima projektavimo ir leidimų išdavimo dokumentus, finansinius dokumentus, taip pat nuosavybės teisę į žemę ir pastatus patvirtinančius dokumentus, ilgalaikes sutartis (įrangos tiekimo, statybos rangos sutartis ir kt.). Tame pačiame etape aptariamos pagrindinės banko dalyvavimo projekte sąlygos ir pasirašomos orientacinės finansavimo sąlygos. (termino lapas).

Antrajame etape, remdamasis pateiktais dokumentais, bankas analizuoja projektą pagal šiuos kriterijus: iniciatoriai (rėmėjai) ir projekto valdymas; turėti pakankamai nuosavų lėšų iš rėmėjų; patenkinama projekto teisinė struktūra (užstatas ir leidžiantys dokumentai); projektas turi ilgalaikių konkurencinių pranašumų; prognozuojama padėtis pramonėje; finansinis projekto modelis ir papildomo užstato prieinamumas (kredito padidinimas). Jei projektas atitiks banko keliamus reikalavimus pagal visus aukščiau išvardintus kriterijus, bus sprendžiama dėl finansavimo skyrimo.

Olesya Slutskaya,
URSA Bank OJSC (Novosibirskas) Projektų finansų departamento vadovas

Mūsų projektų finansavimo procedūra vyksta trimis etapais. Pirmajame etape vertinama projekto atitiktis pagrindinėms sąlygoms: iniciatoriaus (paskolos gavėjo) finansavimas 15% visų investicijų į projektą, užstato visai paskolos sumai suteikimas, patvirtintų projektinių sąmatų ir leidimų prieinamumas, esamą verslą su projekto iniciatoriumi, galimybę aptarnauti paskolą projekto investiciniame etape dabartinės veiklos rezultatų sąskaita, verslo plano ar projekto galimybių studijos buvimą, taip pat iniciatoriaus gebėjimus. būti projekto garantu.

Antrame etape atliekama greita projekto analizė, po kurios bankas suformuluoja pagrindines sąlygas, kurioms esant yra pasirengęs dalyvauti šiame projekte.

Trečiasis etapas apima viso teisinių ir finansinių dokumentų paketo analizę bei projekto kreditinę ekspertizę, po kurios priimamas sprendimas dėl projekto finansavimo. Jei bankas įvertina projekto rizikos lygį kaip priimtiną, jis atidaro finansavimą. Tuo jo darbas su projektu nesibaigia: visą finansavimo laikotarpį vykdoma nuolatinė projekto įgyvendinimo stebėsena. Priklausomai nuo banko reikalingų dokumentų projekto analizei pasirengimo laipsnio, paraiškos nagrinėjimas gali užtrukti nuo 30 iki 60 dienų.

Kalbant apie palūkanų normą, taikome vadinamąjį „sėkmės mokestį“: investicijos laikotarpiui nustatomos standartinės paskolos palūkanos, o objektą pateikus eksploatuoti ir pradėjus eksploatuoti, bankui sumokama anksčiau sutarta komisija.

Banko specialistai susipažįsta su dokumentais vidutiniškai vieną ar dvi savaites, o po to bankas gali pakviesti skolininką papildomam pokalbiui dėl projekto.

Be dokumentų, bankas pareikalaus iš skolininko įvykdyti tam tikras sąlygas, visų pirma:

  • savo lėšomis finansuoti ne mažiau kaip 25–30% visos projekto kainos;
  • patvirtinti tikimybę gauti 20–30% planuojamų metinių pajamų per ilgalaikės nuomos sutartis ir pageidautina, kad nuomininkais būtų didelės įmonės;
  • įkeisti turtą, susijusį su būsimu objektu - statybai sukurtos įmonės akcijos, nekilnojamasis ar kilnojamasis turtas, pajamų dalis, teisės pagal sutartį su generaliniu rangovu ir kt.;
  • įdėti įmonės lėšas į depozitinę sąskaitą tame pačiame banke.

Pasirašius ketinimų protokolą, kuriame yra pagrindinių paskolos sąlygų sąrašas (termino lapas), finansavimo prašymas pateikiamas svarstyti kredito komitetui. Po teigiamo sprendimo skolininkas vėl pasirašo terminų lapas. Nuo šio momento bankas privalo pasirašyti sutartį ir suteikti finansavimą. Sutarties nutraukimo atveju paskolos gavėjo iniciatyva pastarasis privalo kompensuoti bankui išlaidas advokatams ir kitiems išorės konsultantams.

Net jei bankas jau yra nusprendęs suteikti finansavimą ir pasirašęs paskolos sutartį, lėšos į skolininko sąskaitą bus įskaitytos tik įvykdžius vadinamąsias sustabdymo sąlygas, ypač pateikus pasirašytas sutartis su pirkėjais ir nuomininkais, dokumentų pateikimas nekilnojamojo turto įkeitimui įregistruoti.

Asmeninė patirtis
Aleksandras Meščeryakovas, MDM Bank OJSC struktūrinio ir projektų finansavimo skyriaus vadovas

Precedento sąlygos kiekvienam projektui nustatomos individualiai ir priklauso nuo jo specifikos. Dažniausiai jie apima ekspertų išvadas dėl projekto statybos dalies; leidimų išdavimo dokumentų pildymas; hipotekos įregistravimas projekte dalyvaujantiems žemės sklypams, statiniams; perleidimo sutarčių sudarymas (sutartys tam tikram planuojamų išleisti gaminių kiekiui, paprastai nuo 50% ir daugiau, pavyzdžiui, sutartys dėl ne mažiau kaip 50% butų pirkimo statomame pastate, nuomos ne mažiau kaip 50 % ploto biuro centre ir pan.); paskolos gavėjo tam tikros sumos įnašas į projektą.

Palūkanų norma ir paskolos terminas

Paskolos palūkanų norma teoriškai turėtų atitikti projekto rizikingumo lygį, tačiau praktikoje bankai ne visada laikosi taisyklės „kuo didesnė projekto rizika, tuo didesnė paskolos norma“.

Jeigu bankas paskolos įsipareigojimų nevykdymo riziką įvertins kaip per didelę, greičiausiai jis atsisakys finansuoti projektą. Jei rizika nedidelė, bet skolininkas kreipiasi dėl bankui per mažų palūkanų, atsisakymo tikimybė taip pat didelė. Kitais atvejais paskolos norma priklauso nuo to, kokiomis sąlygomis pats bankas pritraukia lėšas, taip pat nuo finansinių rodiklių, projekto masto, besiskolinančios įmonės dalykinės reputacijos ir jos finansuotojų verslo derybų įgūdžių. Remiantis autoriaus patirtimi, derybų metu bankas gali padaryti nuolaidą ir sumažinti iš pradžių siūlomą paskolos palūkanų normą 0,5%.

Asmeninė patirtis
Pavelas Gurinas, ZAO Raiffeisenbank Austria valdybos pirmininko pavaduotojas

Standartinių projektų finansavimo įkainių nėra. Skolinimo sąlygas kiekvienam konkrečiam projektui nustatome priklausomai nuo daugelio detalių: rėmėjų, paskolos gavėjo, projekto sumos ir trukmės. Noriu pastebėti, kad pagrindinė kūrėjų klaida yra ta, kad nėra iki galo išnagrinėti klausimai, susiję su projekto koncepcija, rizikos analize (ypač teisinėmis), taip pat ir pasitraukimo iš projekto strategija.

Paskolos terminą bankai dažniausiai sieja su lizingo sutartimi, pavyzdžiui, lizingą dešimčiai metų ir paskolą tiems patiems dešimčiai metų. Dažnai bankai siekia išduoti paskolą laikotarpiui, viršijančiam projekto atsipirkimo laikotarpį, siekdami padidinti paskolos grąžinimo tikimybę dėl būsimų pinigų srautų. Jeigu tam pačiam laikotarpiui nebuvo sudarytos ilgalaikės nuomos sutartys, tai vidutinės trukmės paskola suteikiama su „balioniniu“ (vienkartiniu) įmoku termino pabaigoje 50% visos sumos. . Paprastai pasibaigus sutarčiai tokias paskolas refinansuoja tas pats bankas.

Asmeninė patirtis
Natalija Matsyuk, SIC Development-South LLC (Krasnodaras) finansų skyriaus vadovas

Jeigu bankas, vadovaudamasis savo priimta metodika, rizikos lygį projektui įvertins kaip aukštą, tuomet paskolos palūkanų norma gali padidėti 1–2 proc. arba reikės papildomų garantijų ar garantijų. Iš patirties galiu pastebėti, kad statant gyvenamuosius namus paskolos pritraukiamos tokiomis sąlygomis: paskolos apimtis – 200–300 mln. 2,5–3 metų laikotarpiui taikant 11,5% metinę palūkanų normą, užstatu įkeičiamas statomas objektas, banko ir paskolos gavėjo įnešamų lėšų santykis yra 70:30.

Kartais išankstinė sąlyga norint gauti likusią paskolos dalį yra užstato registracija registravimo institucijose. Paprastai bankai taiko vidinius maksimalios paskolos termino apribojimus, tačiau bet kokiu atveju šį klausimą reikia aptarti.

Kadangi paskolų palūkanos Rusijoje krenta, baigus statyti objektą verta pagalvoti apie paskolos refinansavimą. Vakarų bankas gali suteikti paskolą baigtam turtui su sudarytomis nuomos sutartimis 8–8,5% palūkanų norma 15 metų. Norėdami jį gauti, jums reikės dokumentų paketo, panašaus į aukščiau aprašytus. O jei pirmoji paskola buvo gauta iš Vakarų banko, refinansavimo procedūra bus daug paprastesnė, nes pirmame etape buvo detaliai išanalizuota galima rizika.

Kliūtys

Nepaisant to, kad Vakarų bankai projektus finansuoja mažesnėmis palūkanomis nei Rusijos, būtų klaidinga manyti, kad paskola apskritai bus pigi. Parengiamųjų procedūrų, dokumentacijos ir išvadų sąnaudos gali siekti iki 500 tūkstančių dolerių, o tai, autoriaus nuomone, pateisinama tik daugiau nei 50 mln. suma iki 0,5% per metus. Jie gali būti laikomi priimtinais, nes jei bankas finansuoja 9–10% per metus, tai efektyvi skolinimo norma bus 9,5–10,5%. Tačiau jei tie patys 500 tūkst. dolerių bus išleista dvejų metų trukmės paskolai 10 mln.

Pažymėtina, kad skolinimo procedūra užsienio banke gali gerokai vėluoti. Pavyzdžiui, jei bankas neturi darbo Rusijoje patirties, jo specialistams prireiks daug laiko, kad suprastų Rusijos teisės aktų subtilybes, teisingai susistemintų sandorį ir nuspręstų, kokių laikinųjų priemonių prasminga taikyti.

Jei besiskolinanti įmonė mano, kad aukščiau nurodytos sąlygos gauti paskolą iš Vakarų banko yra pernelyg sudėtingos, visada yra alternatyva – kreipkitės į Vakarų banko atstovybę Rusijoje arba į Rusijos banką. Tačiau reikia pasiruošti ir spręsti galimas problemas.

Asmeninė patirtis
Natalija Matsyuk, SIC Development-South LLC (Krasnodaras) finansų skyriaus vadovas

Dėl vieno iš daugiau nei 200 mln. JAV dolerių vertės gyvenamojo komplekso statybos projektų finansavimo mūsų įmonė susisiekė su ERPB. Sudarėme detalų verslo planą, surinkome visas reikalingas projektines sąmatas ir leidžiančius dokumentus, parengėme finansinį modelį, sugalvojome SPV įmonės kūrimo schemą 3, per kurią planavome vykdyti visus pinigų srautus, pervedant jos akcijas į bankas kaip užstatas. Tačiau Rusijos įmonės yra didelės rizikos zonoje užsienio bankams, todėl jos pervertina savo pelningumo reikalavimus.

Taigi, be palūkanų už paskolą, bankas primygtinai reikalavo dalyvauti būsimame projekto pelne, suteikdamas sau mažiausiai 20% grąžą, kuri yra žymiai didesnė nei dabartinės Rusijos bankų paskolų normos. Be to, bankas pareikalavo, kad baigtų butų pardavimas prasidėtų tik užbaigus visą kompleksą, o ne kiekvieną namą po vieną. Mums tai buvo nepriimtina, ir galiausiai apsisprendėme bendradarbiauti su Rusijos bankais.

Mūsų šalyje projektų finansavimo rinka turi geras perspektyvas, tačiau kol kas gauti pinigų projektams iš Rusijos bankų nėra lengva ir gana brangu. O bankai dažnai primygtinai reikalauja įmonėms apsunkinančių sąlygų ir siekia kontroliuoti projekto eigą, nesąmoningai kišdami į verslo veiklą.

Asmeninė patirtis
Andrejus Krivenko,„Agama“ įmonių grupės finansų direktorius (Maskva)

Iš savo patirties pastebiu, kad investicinės paskolos gavimo procedūra Rusijoje yra pernelyg sudėtinga, bankai kelia pernelyg didelius reikalavimus skolininkams. Taigi jie gali reikalauti objektą registruoti valstybinėse įstaigose, o praktiškai statybos vyksta lygiagrečiai su registravimo procedūra, todėl investicijų poreikis atsiranda daug anksčiau.

Ne lengviau įvykdyti kitus banko reikalavimus - dirbti tik su banko patvirtintu generaliniu rangovu, padidinti minimalų įstatinį kapitalą iki paskolos sumos, įregistruoti žemę kaip užstatą ir ją apdrausti visoms progoms, iki įkeisti įmonės akcijas ir pakeisti jos organizacinę struktūrą.teisinė forma iš LLC į UAB ir t.t. ir kt. Tuo pačiu metu projektų finansavimo sąlygos negali būti vadinamos patraukliomis: paskolos norma yra nuo 15% 1,5-2 metams.

Tiesa, jei įmonė yra pagrindinis mažo banko klientas, tuomet ji gali tikėtis didesnio lojalumo, nors skolinimo sąlygos vargu ar ženkliai pagerės.Mūsų įmonė ilgainiui atsisakė projektų finansavimo, o paskolas, užstatą pastatytu ir pavestu objektu, statybos metu – užtikrintas kitu nekilnojamuoju turtu.

Jei bankas nusprendė finansuoti projektą ir net pervedė pirmąsias dalis, atsipalaiduoti dar anksti. Projekto eigos priežiūros metu nustačius techninius ar finansinius pažeidimus, bankas gali sustabdyti vėlesnių dalių mokėjimą ar net reikalauti grąžinti anksčiau išleistas sumas. Todėl svarbu ne tik sėkmingai pradėti, bet ir užbaigti projektą.

1 Paskolos palūkanų norma – tai nominali paskolos palūkanų norma, neatsižvelgiant į visas su jos gavimu susijusias išlaidas. – Pastaba. autorius .

2 KYC (pažink savo klientą (klientą) – išvertus iš anglų kalbos kaip „pažink savo klientą“) – bankinė kliento patikrinimo procedūra, kurios metu atidžiai išstudijuojama įmonės savininko biografija ir reputacija, papildomo projekto finansavimo būdai. , išaiškintas jo pinigų kilmės šaltinis, bankui pateiktos informacijos patikimumas ir kt. - Pastaba. redaktoriai.
3 SPV (specialiosios paskirties įmonė) – specialios paskirties įmonė (dukterinė įmonė arba patikos įmonė), sukurta tam tikroms užduotims atlikti ir paprastai turinti ribotą gyvavimo laikotarpį. - Pastaba. redaktoriai.

Investicinis skolinimas yra paskolų eilutės juridiniams asmenims porūšis. Tai yra tikslinis finansavimas, kuris nukreipiamas griežtai į konkretaus projekto įgyvendinimą. Banko skolinimas investiciniams projektams reiškia lėšų išdavimą esamoms įmonėms jų pačių plėtrai ir naujų idėjų įgyvendinimui esamo verslo pagrindu.

Investicinio skolinimo tipai:


Standartinis Projektų finansavimas Statybos projektų finansavimas

Standartinis investicinis kreditas

Programa apima finansines injekcijas į esamą įmonę. Pagrindas yra dabartinė organizacijos veikla, jos pajamų turi pakakti grąžinti kredito skolą, kuri atsiranda dėl tam tikrų idėjų įgyvendinimo.
Paprasčiau tariant, svarstant paraišką visiškai neatsižvelgiama į pajamas iš naujo projekto, esamas verslas turi visiškai paremti naują projektą. Banko kreditavimas tokio tipo investiciniams projektams kelia minimalią riziką tiek bankui, tiek verslininkams, jei naujasis projektas pasirodys nuostolingas, įmonė savo lėšomis galės grąžinti skolą kreditoriui ir pajamos.

Standartinio investicinio skolinimo tikslai:

Organizacijos pertvarkymas, naujos įrangos įsigijimas; - specialaus įsigijimas įranga ir bet koks kitas transportas, reikalingas įmonės plėtrai; - organizacijos išplėtimas, naujų padalinių atidarymas. Pavyzdžiui, jei gamykla nori paleisti kitą gamybos liniją arba planuoja atidaryti papildomą biurą, padalinį, parduotuvę ir pan.

Projekto finansavimas

Skirtingai nuo standartinio investicinio skolinimo, projektinis skolinimas numato kredito skolą bankui grąžinti naudojant lėšas, gautas kaip pajamos iš naujo projekto vykdymo. Tokiu atveju pats projektas apdoroja save, o veikianti įmonė ir jos pelningumas neturi reikšmės.

Vienintelis dalykas – jei įmonė veikia, tai jos turtas gali būti naudojamas kaip užstatas paskolai projektų finansavimui. Tai bus didelis pliusas skolininkui, todėl galima padidinti banko lojalumą. Daugelis skolintojų įkaito buvimą sandoryje laiko privaloma sąlyga, nes pats sandoris yra labai rizikingas.

Bankas, nustatydamas paskolos projektui finansuoti sumą ir terminą, remsis verslo planu, sudarytu pagal projekto atsipirkimą ir numatomą pajamų lygį.

Skolinimas juridiniams asmenims, skirtas bet kokio nekilnojamojo turto statybai, siekiant gauti pajamų. Tai gali būti gyvenamojo namo, prekybos centro, sandėlių ir kitų komercinių bei pramoninių objektų statyba.

Kreipdamasis į banką, organizacija jau turi būti bent pradiniame statybos etape ir pateikti bankui šiuos dokumentus:

Žemės sklypo dokumentacija (nuomos sutartis, nuosavybės teisės liudijimas); - leidimas vykdyti statybas; - projektavimo ir sąmatos dokumentacija.

Paskolos gavėjas privalo statyboms naudoti savo lėšas. Kiekvienas bankas turi savo asmeninių paskolos gavėjo investicijų procentinį limitą, palyginti su visu projekto biudžetu. Ir kuo šis procentas didesnis, tuo geriau pareiškėjui. Pagrindinės investicinio skolinimo sąlygos:

Paruoštas projektas; - galimybė įnešti savo lėšas; - ilgalaikis skolinimas iki 10 ir daugiau metų (priklauso nuo banko); - projekto atsipirkimas neturėtų viršyti lėšų išdavimo laikotarpio; - paskolos gavėjo galimybė pateikti užstatą.

Bankai, siūlantys paskolas investicijoms

„Sberbank“.- Teikia finansavimą naujiems organizacijų projektams įgyvendinti ir esamam verslui modernizuoti. Siūlo paskolos mokėjimų atidėjimą investicinio projekto formavimo laikotarpiui.

Išleidimo sąlygos:

lėšų projektui įgyvendinti išdavimo laikotarpis – iki 120 mėnesių; yra minimalus sumos limitas - 2,5 milijono rublių; maksimali finansavimo vertė - iki 200 milijonų rublių (didiesiems miestams - iki 600 milijonų); paskolos gavėjas savo lėšomis turi prisidėti ne mažiau kaip 10% projekto kainos; išleidimas rubliais, eurais, doleriais; kursai rubliais - nuo 13,22%, doleriais - nuo 5,53%, eurais - nuo 5,49% per metus. Tai yra minimalios normos, o konkrečiam skolininkui taikoma faktinė palūkanų norma bus nustatoma individualiai.

Norint gauti finansavimą, reikalingas užstatas. Be standartinio turto užstato, tai gali būti subjektų ir savivaldybių garantijos, verslo savininkų garantijos ar verslumo rėmimo fondai.

Rusijos kredito bankas- bankas finansuoja brangius gamybos pajėgumų didinimo, įrangos ir kito turto įsigijimo, kapitalinio remonto projektus.
Išleidimo sąlygos:

Suma iki 100 milijonų rublių; - 5 metų laikotarpiui; - įkainis bus individualus; - verslas turi egzistuoti ilgiau nei 2 metus.

Paskolos užstatas gali būti bet koks nekilnojamasis turtas, žemė, nuosavybės teisės ar vertybiniai popieriai. Tai gali būti turtas, niekaip nesusijęs su vykdomu projektu, finansiškai stabilių įmonių garantijos ar banko garantijos.

Paslėpto skolinimo investiciniams projektams rizika

Nauji projektai visada kelia tam tikrą riziką. Idėjos įgyvendinimas ne visada gali vykti sklandžiai ir visiškai pagal planą. Projekto įgyvendinimui įtakos gali turėti rublio ir valiutos kursas, bendra ekonominė situacija šalyje ir pasaulyje ir kt.

Jei paskolos gavėjui reikia pratęsti paskolą, tai nėra faktas, kad bankas sutiks su susitikimu. Jis gali pakeisti investicinės paskolos sąlygas ne pareiškėjo naudai ar net atsisakyti pratęsti paskolą. O atsisakymas gali sukelti viso projekto žlugimą, o įsipareigojimai bankui neišnyks. Kita vertus, jei banko ir įmonės bendradarbiavimas bus sėkmingas, tai turės teigiamos įtakos tolimesniam organizacijos darbui. Ateityje ji gali tikėtis banko investicijų geromis sąlygomis ir minimaliomis išlaidomis.

Skolininkams, kurie jau turi savo įmonę, išplėtotą verslą, yra speciali paskolos rūšis – investicija. Jo gavimo sąlygos skiriasi priklausomai nuo aplinkybių, tačiau jų laikymasis visada yra privalomas. Verslininkas privalo turėti parengtą investicinį projektą. Tiesą sakant, todėl pradedantiesiems individualiems verslininkams jie ne tik neduos paskolos investuoti į verslą, bet jiems jos kol kas ir nereikia. Investicinė paskola yra paskola, turinti daugybę savybių, kurios kartu daro ją ypatinga:

Ilgas terminas. Ne visos ilgalaikės paskolos yra investicinės paskolos (pavyzdžiui, nuolatinė kredito linija nuolatiniam apyvartiniam kapitalui įsigyti), bet bet kuri investicinė paskola yra ilgalaikė, nes ji yra tiesiogiai susijusi su strategine įmonių plėtra per įgyvendinimą. Investicinio projekto tikslas. Įvairios šios paskolos rūšys turi panašių tikslų – finansuoti ne paprastą įmonių plėtrą, o kokybinius jų pokyčius (naujų partnerių atsiradimą, gamybos komplikavimą, personalo perkvalifikavimą, naujų licencijų įsigijimą ir kt.) Sumų sumos. Investicinis skolinimas a priori nėra susijęs su smulkiomis paskolomis dėl specifinių tikslų Tam tikros sąlygos, kurias būtina įvykdyti norint gauti paskolą. Iš esmės tai kruopščiai apgalvotas ir suplanuotas projektas, detali esamos verslo būklės analizė ir galimo pelningumo prognozavimas nuo naujo projekto įvedimo į verslo „kūną“ Paskolos grąžinimo būdai. Diskutuota individualiai. Reikia tik pasakyti, kad šiame skolinimo sektoriuje diferencijuoti mokėjimai vyrauja prieš anuitetus.

Projektas reiškia naują žingsnį įmonių plėtroje. Verslininkai nusprendžia, kokius pokyčius savo versle laikas daryti. Tai galėtų būti naujos aukštųjų technologijų įrangos ar naujų gamybinių patalpų pirkimas, investicijos į darbo jėgos plėtimą ir papildomus esamų darbuotojų mokymus. Apskritai projekto esmė labai priklauso nuo investicinio skolinimo tipo. Ir jis skirstomas į tris didelius tipus:


Investicijų skolinimas kaip toks Projektų finansavimas Statybos projektų finansavimas.

Investicijų skolinimas

Išskirtinis šio tipo bruožas yra išsamus esamos įmonės būklės stebėjimas, po kurio remiantis gautais duomenimis sudaroma prognozė. Tiriamas faktinis ir potencialus (po investicijų) pelningumas, inovacijų perspektyvos, rinkos sąlygos artimiausioje ateityje (atsižvelgiama į ūkio sektorių, kuriame dalyvauja įmonė) ir daug daugiau.

Svarbu tai, kad su tokiu ilgalaikiu skolinimu bankas sumažina savo riziką iki minimumo. Mat skaičiavimai atliekami taip, tarsi įmonė per ateinančius kelerius metus turėtų sumokėti gautą paskolą, o jos pajamos visiškai nesikeistų. Kai kuriais atvejais jie netgi priima tam tikrą neigiamą pajamų dinamiką kaip apsaugos tinklą.

Tai yra, čia pajamos iš verslo turi būti tokios, kad verslininkas galėtų atsiskaityti bankui jau turimu pelnu. Tačiau manoma, kad investicinių projektų įgyvendinimas būtinai turi didinti įmonių pelningumą. Toks investicinis skolinimas dažniausiai apima naujos įrangos, transporto ir darbo patalpų įsigijimą. Verslininkui tai lengviausia imtis, palyginti su kitomis rūšimis. Juk tokiu atveju bankas mažiausiai rizikuoja. Prognostiniai skaičiavimai atliekami pagal patį pesimistiškiausią scenarijų. Bankas nuostolių patirs tik netikėtai kilus giliai įmonės krizei iki visiško žlugimo ir bankroto. Bet jei ši tikimybė yra gana didelė, verslo stebėjimas tai beveik neabejotinai parodys. O bankas tiesiog atsisakys išduoti paskolą.

Projekto finansavimas

Čia bankas jau prisiima didesnę riziką, nes tokiu atveju įmonė konkrečiu momentu neturi tokio pelno, kurio užtektų paskolai grąžinti. Bet manoma, kad įgyvendinus investicinį projektą verslo pelningumas smarkiai išaugs, o tai leis apmokėti banko skolą. Akivaizdu, kad tai turi būti labai įtikinamas, įdomus ir perspektyvus projektas, kad bankas sutiktų veikti ne kaip naudos gavėjas, o kaip investuotojas į paskolos gavėjo verslą. Nes teisingiausia aprašytą situaciją vadinti ne skolinimu, o investavimu. Projekto įgyvendinimui bankas duoda pinigų, po to juos atgauna su palūkanomis už projekto įgyvendinimo pajamas.

Statybos projektų finansavimas

Statybos bankus traukia lygiai taip pat, kaip ir verslininkus. Nekilnojamas turtas visada yra paklausus ir yra vertinga investicija. Todėl kurio nors objekto (gyvenamojo ar pramoninio) statybai klientas gali pasiskolinti daug pinigų iš daugumos šalies bankų. Bet tam, kad gautų šias lėšas, pats verslininkas turi gerokai investuoti į savo projektą. Galbūt šis investicinio skolinimo būdas skolininkui yra pats brangiausias tarp kitų rūšių. Dar prieš kreipdamasis į banką klientas turės nusipirkti atitinkamą žemės sklypą, kuriame planuojama statyba, arba išsinuomoti jį ilgalaikei nuomai.

Paskolos gavėjas turės pateikti bankui dokumentus, patvirtinančius jo nuosavybės teisę į žemę arba nuomos sutartį. Taip pat reikės dokumentų apie projektavimo ir sąmatos darbus bei statybos leidimus. Aišku, kad visas šias parengiamąsias veiklas verslininkas atlieka savo lėšomis. Jas įvykdęs, bankas įvertins gyvenamojo ar gamybinio pastato statybos projektą pagal jo kaip kapitalo vertę. Taip pat bus atsižvelgta į tai, ką konkrečiai verslininkas ketina statyti – viešbutį ar gamybos cechą. Nustatęs galimą projekto pelningumą, bankas išduos atitinkamą pinigų sumą.

Banko reikalavimai skolininkui

Šioje situacijoje kredito įstaiga klientui kelia ne tik įprastus, bet ir tam tikrus specifinius reikalavimus. Tokia padėtis susiklostė dėl to, kad paskola investicijoms apima dideles pinigų sumas. Taigi, čia yra sąlygos, kurias bankas nustato verslininkui:


aiškiai parengtas, struktūrizuotas, pagrįstas matematiniais ir ekonominiais skaičiavimais verslo planas, kuriame aiškiai atskleidžiami projekto tikslai; atitinkamo rinkos sektoriaus analizė, skirta įrodyti, kad projekto įgyvendinimas iš tikrųjų padidins pelningumą įmonės (įmonių) sutarčių teikimas su įmonėmis-partnerėmis, kurios susitinka tiesioginiam projekto įgyvendinimui (naujos įrangos tiekėjais ar tokios įrangos gamintojais, licencijas parduodančiomis įmonėmis ir pan.), reikalingas tam tikras pajamų lygis (jos suma priklauso nuo pasirinkto investicinio skolinimo tipo); iš verslininko reikalaujama tam tikro finansinio dalyvavimo įgyvendinant Jūsų projektą, t.y pradinę įmoką, kurios dydis gali svyruoti nuo 25% iki 50% (individualiu susitarimu, bankas gali į įnašą skaičiuoti išlaidas, kurias paskolos gavėjas patyrė parengiamajame etape); bendrosios privalomos sąlygos buvimas – kliento turto teikimas kaip užstatas (toks turtas rinkos verte turi būti lygiavertis paskolos sumai); bankas būtinai patikrins, ar verslininkas turi patirties įgyvendinant investicinius projektus (pageidautina, kad turėtų, bet viskam yra pirmas kartas), bankas patikrins visas subjektų rinkas, kurios yra tiesiogiai ar netiesiogiai susijusios su skolininko verslu; paskolos terminas, net ir su valstybės subsidija, negali viršyti 10 metų; dauguma bankų palaiko galimybę išduoti paskolą užsienio valiuta (JAV doleriais, eurais), jei, pavyzdžiui, įmonei reikia įsigyti prekių užsienyje; mokėjimo grafikas o mokėjimų rūšys derinamos individualiai, kartais galima gauti investicinę paskolą atsiskaitymui su kitu banku, kuriame buvo paimta panaši paskola (refinansavimas), tačiau taip nutinka retai, nes manoma, kad projektas turėtų atnešti daugiau pajamų , o kadangi reikalingas refinansavimas, Tai reiškia, kad kliento patikimumas jau yra abejotinas.

Trumpalaikis skolinimas kaip analogas

Žinoma, galite pasinaudoti netikslinėmis paskolomis trumpam laikui. Jie išduodami daug greičiau ir paprasčiau, o dokumentų paketas kelis kartus mažesnis. O registracijos išlaidos daug kartų mažesnės. Paimkime, pavyzdžiui, tai, kad ilgalaikis skolinimas įpareigoja klientą sumokėti už kiekvieno įkeitimo įregistravimą. Pavyzdžiui, buto, sandėlio ir brangaus automobilio įkeitimas – už suvaržymo įregistravimą kiekvienam turtui teks mokėti atskirai. Tačiau vienos nedidelės paskolos neužtenka. Turėsite imti kelias paskolas iš skirtingų bankų arba alternatyvias paskolas iš vieno banko. Pirmasis variantas yra labiausiai nepriimtinas, nes yra žinoma, kad bankai neteikia pirmenybės klientams, turintiems negrąžintų paskolų. Antrasis variantas yra tinkamesnis, tačiau visada yra rizika, kad bankas atsisakys išduoti kitą paskolą. Ir projektas „kabos“, kaip sakoma, viduryje kelio. Kartais verslininkams net tenka griebtis projekto įšaldymo, tačiau tai ne visada įmanoma.

Kai kurių bankų pasiūlymai

Šiandien beveik visi bankai teikia paskolas investicijoms. Žinoma, „Sberbank“ taip pat siūlo platų paslaugų spektrą šioje srityje. Pagrindinio Rusijos Federacijos banko sąlygos yra šios:

paskolos laikotarpis - iki 10 metų; minimalus paskolos dydis - 2,5 milijono rublių ir maksimalus - 200 milijonų rublių (Maskvoje ir Sankt Peterburge - 600 milijonų rublių); paties skolininko finansinis įnašas - 10% banko išduotos sumos ; Sberbank dirba su trimis pagrindinėmis valiutomis - rubliu, doleriu ir euru; metinės palūkanos nuo 13,22% (kursas taip pat priklauso nuo pasirinktos valiutos); turto užstatas arba jo alternatyva - kitų rinkos subjektų ar verslo plėtros fondų garantija.

Bet štai Rusijos kredito banko nustatytos sąlygos:

paskolos laikotarpis - iki 5 metų; kredito "lubos" - 100 milijonų rublių; palūkanų norma - individualus pasirinkimas; speciali sąlyga - paraiškos pateikimo metu įmonė turi veikti ne mažiau kaip 2 metus; užstatas ir (arba) laidavimas - panašus į „Sberbank“.

Investiciniai projektai yra rimtesnis verslo lygis, nei pradedantiesiems pradėti nuo nulio. Šis straipsnis skirtas naujiems verslininkams, kad skaitytojai suprastų, su kuo jiems gali tekti susidurti po poros metų.

Pastaruoju metu vis daugiau bankų kreipia dėmesį į verslo projektų vystymą, o pastarieji savo ruožtu taip pat domisi lėšų pritraukimu. Yra norinčių duoti pinigų, yra norinčių paimti: kaip galime abu suvesti į bendrą vardiklį?

Pirma, šiek tiek teorijos, kuri padės šalims suprasti viena kitos poreikius.

Skolinimas investiciniams projektams – tai ypatinga banko investicijų rūšis, kuria gali naudotis tiek jau veikianti ir stabiliai veikianti įmonė, tiek nauja įmonė. Savybės taip pat apima ilgalaikių išteklių pritraukimą, tai yra, skolininkas gali finansuoti dabartinius tikslus atskirai, jei reikia.

Bankininkai, skolindami investiciniams projektams, stengiasi kuo labiau apsisaugoti nuo didelės rizikos, todėl paskoloms taikomos gana didelės palūkanos ir kartu atliekama išsami įmonės ar įmonės analizė dėl finansinių išteklių skyrimo galimybių ir perspektyvas gauti pajamų.

Laikas, per kurį sprendžiamas projekto finansavimo klausimas, kiekvienai kredito įstaigai yra individualus. Priklausomai nuo finansuojamos įmonės ypatybių, jos veiklos analizė gali užtrukti kelias savaites ar kelis mėnesius. Lėšų pritraukimo poreikis dažniausiai siejamas su savo inovatyvių projektų įgyvendinimu, kuriems reikia pritraukti papildomo kapitalo.

Banko patvirtinimą dėl finansavimo galite gauti tik pateikę išsamų ir išsamų projekto aprašymą, kuriame yra verslo planas, kuriame išsamiai aprašomos projekto plėtros ir įgyvendinimo perspektyvos bei numatomas pelno gavimo laikas. Kitaip tariant, jums reikia aiškaus ir suprantamo investicinio pasiūlymo, kuris būtų patrauklus skolintojui.

Labiausiai paplitusios investicinių projektų formos yra projekto finansavimas, pritraukti kapitalą statyboms finansuoti Ir grynai investicinių paskolų teikimas.

Projekto finansavimas būdinga tai, kad investuojantis bankas iš dalies prisiima riziką. Dažniausiai tai taikoma naujiems projektams, kuriuose numatomas atsipirkimas skaičiuojamas atsižvelgiant į skolintus pinigus. Įmonė skolintojui už skolinius ir palūkanų įsipareigojimus mokės tik iš lėšų, gautų sėkmingai įgyvendinus projektą. Tai reiškia, kad pagrindinis banko teikiamo kapitalo užstatas yra pats investicinis projektas.

Kai paskolos gavėjas tikisi gauti lėšų už gyvenamojo, pramoninio ar komercinio objekto statyba, tuomet pirmiausia bankas pareikalaus pateikti jau sutartą leidimą išduodančią dokumentaciją, būsimų darbų projektą ir sąmatą, taip pat titulinius dokumentus, nurodančius ilgalaikę žemės sklypo nuomą ar nuosavybės teisę į jį.

Šiuose projektuose bankininkai ypač reiklūs skolininko daliai savo projekte. Banko specialistai, svarstydami paraišką, skrupulingai skaičiuoja ateityje statomų plotų pelną, atsižvelgdami į jų paskirtį – nuomą ar pardavimą.

Grynasis investicinis skolinimas yra laikomas saugiausiu, nes į įmonę investuojami ilgalaikiai skolinti pinigai. Atsižvelgiama į konkrečios įmonės veiklos faktus ir rezultatus tam tikrą laikotarpį. Taip pat praktikuojamas įmonės plėtros be investicijų prognozės sudarymo metodas, siekiant suprasti, kokios yra galimybės naudoti tik savo lėšas.

Tokio pobūdžio investicijos yra naudingos lėšų atnaujinimui, naujų technologinių linijų įsigijimui, gamybos pertvarkymui ar kitokioms veiklos rūšims plėsti. Kitaip tariant, įmonė dirba savo kryptimi, tačiau turi galimybę vystytis per banko investicijas.

Rusijos „Sberbank“. jau daugiau nei 10 metų skolina investiciniams projektams, būdama šios pramonės lyderė. Bankas teikia ir vidutinės trukmės paskolas (nuo vienerių metų iki 3 metų), ir ilgalaikes paskolas (iki 7 metų) užsienio valiuta ir rubliais. Paskola gali būti užtikrinta įranga, nekilnojamuoju turtu ir kitu turtu, kurio pakanka grąžinti visą skolos sumą ir mokėti palūkanas už 3 mėnesius. Galimi pagrindinių mokėjimų atidėjimai projekto vystymo investiciniam laikotarpiui.

bankas Rusijos kreditas siūlo finansuoti komercinius modernizavimo, rekonstrukcijos, gamybos plėtros, naujų pajėgumų kūrimo projektus. Minimali investicijų paskolos suma yra 1 000 000 rublių. Paskola suteikiama laikotarpiui iki 5 metų.Užstatu gali būti nuosavybės teise turėti žemės sklypą, nekilnojamąjį turtą, akcijas ar su investuojamu projektu nesusijusį turtą, banko ar mokių įmonių garantija.

  • Kategorija: